在国药、上药两大“国资军”乘机扩展的形势下，民营大哥九州通的上市或将引起仅有行业变局中国证券监督管理委员会18日发布公告称之为，九州通医药集团股份有限公司亮相申请人获得通过。事实上，此前其上市之旅一波三折，几经数年，负责管理人士大忘艰难。

而在两大国资军团国药控股、上药集团可怕扩展的当下，作为异军突起的医药商业民营大哥，九州通的上市毫无疑问被彰显尤其的意义，医药商业领域几大巨头的抗衡与竞争将日趋白热化，其扩展收购的博弈论或引起整个行业的变局。押宝现代物流自2007年顺利已完成海外融资后，关于九州通海外上市的各种版本大大。而此前九州通仍然谋求的红筹上市模式，由于《关于外国投资者收购境内企业的规定》(10号文)的实施而不得不终止。九州通转而投向A股上市，于2008年开始展开股改。

但随后愈演愈烈的金融危机，让国内IPO近乎停止，这令其九州通的上市时间表再度推迟。尽管历时多年，但无论是海外融资，还是寻求上市，九州通的一个旨向仍然仍未转变，就是押宝现代医药物流，这在此次IPO中也十分显著。根据九州通认购申报稿表明，公司本次白鱼发售不多达1.5亿股，占到本次发售后总股本的10.56%，白鱼登岸主板上海证券交易所，总股本将约14.2亿股。本次筹措的资金主要用作上海、杭州、黑龙江等多个物流项目的修建。

有业内人士评价说道：“九州通的物流战略是十分有适当的，合乎未来的趋势。”对广泛在微利中“绝望”的医药商业来说，现代物流建设将是降低成本，提高效率与效益的最关键因素之一。而对于游走于主流大渠道之外、依赖以低成本、低收入“慢批”模式逃命一条血路的九州通而言，现代物流的意义更加贞最重要。

可行性创建起的全国性医药分销物流网络，是九州通此前能挤身医药商业第一阵营的仅次于资本。但随着竞争的升级，特别是在是新医改下的政策导向的推展，九州通的物流设想也甚待升级。其认购申报稿表明，九州通计划在未来2～3年内已完成全国的医药分销物流网络的战略布局，在中国主要区域中心城市创建20个左右省级大型医药物流中心，并环绕大型医药物流中心创建若干个地市级中小型医药物流中心，以培育必要仓储的能力及伸延业务覆盖面积的广度和深度。

回应，中投顾问医药行业研究员郭凡礼回应：“九州通的优势在于其低成本和高效率，正好切中了新医改‘为群众获取安全性、有效地、便利、价廉的医疗卫生服务’的敌。另外，备受瞩目的《2010～2015全国医药流通行业发展规划》也大力提倡培育国家级、地市级龙头航母企业，这对九州通也是众多受到影响。当然，九州通的优势还在于其享有全国范围内密集的销售网络，覆盖面积了国内70%以上的行政区域，这些大网络、大物流、大循环的营销方式都为九州通带给发展机遇。

”但正如九州通自己所看见的，其风险因素首先源于“新的经营模式带给的挑战”。以市场为导向的九州通模式，一方面让其剑走偏锋、异军突起，但另一方面也对其订购与销售环节的定价能力，成本、费用控制能力，物流配送能力明确提出了较高拒绝。

更加最重要的是，随着新医改政策向两翼前进，政府之手的力量更加贞强劲，在地方保护主义滋生、以药养医的局面短期内无法挽回的环境下，这对回头显市场化道路的民营企业九州通来说毫无疑问是极大的挑战。行业变局“九州通的上市，对目前国控、上药、九州通三足鼎立局面流经一股平稳力量。”上海第一财经研究院医药行业研究员黄丁毅如此评价。

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